quarta-feira, 20 de outubro de 2010

É melhor comprar ou alugar um imóvel? Fique com os dois -It is better to buy or rent a property? Stay with the two-עדיף לקנות או לשכור נכס? להישאר עם שני

Há alguns anos, entrar no mercado de locação de imóveis comerciais era umas das piores estratégias para investidores. Mas o cenário mudou. A economia vai bem, os juros estão menores e as empresas têm feito fila para locar os espaços mais cobiçados. No entanto, as incógnitas sobre as vantagens da locação de imóveis comerciais em relação aos residenciais ainda persistem enquanto as diferenças de mercado entre as regiões dificultam a elaboração de uma resposta padrão para esse tipo de negócio.
A estratégia para resolver o dilema é recorrer a uma equação básica para as decisões de todo investidor. “As melhores oportunidades de investimento são resultado da interação entre as melhores condições de segurança, rentabilidade e liquidez”, afirma André Rosa, diretor de vendas e investimentos de uma consultoria imobiliária.
Geralmente, quando a variável em questão é rentabilidade, a locação de imóveis comerciais dispara na frente. Em média, os rendimentos na cidade de São Paulo, segundo Daniel Nader, diretor de investimentos da Cushman & Wakefield, variam de 0,8% a 1,1% sobre o preço do imóvel. A receita dos alugueis residenciais, por sua vez, alcança o percentual de 0,6%. Essa diferença, contudo, muda conforme a área de localização do imóvel. É possível que, em algumas regiões, seja mais rentável optar por investimentos em propriedades residenciais.
O perfil do locador dos dois tipos também deve pesar na decisão. “Quando você aluga para empresas, as garantias de crédito são de melhor qualidade”, afirma Nader. Além disso, os contratos são firmados com uma duração bastante superior aos dos imóveis residenciais. Enquanto nas residências, a locação dura, em média, dois anos, nos empreendimentos comerciais, esse período varia de 5 a 10 anos. “O inquilino comercial dificilmente vai querer perder aquele ponto. No caso das residências, o perfil das famílias muda muito com o tempo e isso influencia no tipo de imóvel escolhido para morar”, diz.
Ao mesmo tempo, as facilidades de financiamento e a expansão do mercado imobiliário no país têm levado muitos brasileiros a se livrar do aluguel e conquistar a casa própria. Já no mercado de imóveis comerciais, o movimento é oposto. As empresas estão deixando a cultura de ter sede própria e migrando para o sistema de locação. “No passado, as companhias investiam em imóvel próprio porque não havia oportunidades interessantes no mercado. Hoje, isso deixou de ser vantajoso”, afirma Nader.
Por isso, as operações de sale and lease back, por exemplo, têm se tornado corriqueiras no Brasil. Neste sistema, as empresas vendem suas propriedades para depois alugá-las elas mesmas. “Além de proporcionar giro de capital, o aluguel pode garantir descontos nos tributos cobrados das companhias”, diz o diretor de investimentos da Cushman & Wakefield. Outra estratégia que tem caído no gosto do mercado imobiliário são as operações de build to suit, pelas quais os investidores constroem imóveis sob medida para as companhias e depois locam por contratos que se estendem por períodos que podem variar entre 10 e 20 anos. Segundo Rosa, esta estratégia traz menos riscos para o investidor que decide construir o imóvel. Mas, por outro lado, a operação pode limitar a rentabilidade da locação com o tempo. Isso porque até o imóvel ficar pronto, a região pode se valorizar acima do valor estabelecido em contrato antes da construção.
Fuja das crises
Para que o negócio de locação de imóveis comerciais não fique vulnerável às oscilações econômicas, é preciso tomar alguns cuidados. “Existem algumas ruas mais setorizadas. Se a área de empresas que ela abriga sofre uma crise, seu investimento pode estar em risco”, diz Nader.
Um exemplo clássico para este problema aconteceu na ilha de Manhattan, em Nova York, famosa por abrigar as principais instituições financeiras dos Estados Unidos. Com a crise econômica de 2008, que levou uma porção de bancos e companhias à falência, o mercado imobiliário do distrito também despencou. Em 12 meses, de acordo com dados da Cushman and Wakefield’s, os espaços disponíveis para alugar aumentaram em 72% na região.
Isso, contudo, não é motivo para se assustar. “Nossa situação doméstica é muito boa. Temos uma classe emergente que está passando a consumir e isso está dando uma gasolina para a economia”, afirma André Rosa. Como consequência, o otimismo do mercado é facilmente transferido para os negócios imobiliários.
Os mais cobiçados
A boa maré econômica, contudo, não é suficiente para garantir o sucesso do investimento em imóveis comerciais. De acordo com o diretor de investimentos da Cushman & Wakefield, propriedades que comportem companhias de médio e grande porte são a melhor opção. “Nossa percepção é que imóveis com perfil mais corporativo têm um risco de crédito melhor”, afirma. Segundo ele, imóveis de no mínimo 250 metros quadrados atraem inquilinos mais estáveis com perspectivas de contratos de longo prazo.
Rosa, da Jones Lang LaSalle, ressalta a infraestrutura do condomínio como essencial para conquistar este perfil de locatário. “A quantidade de vagas de garagem, por exemplo, é um atributo importante. Estipula-se que cada 30 metros quadrados de escritório devem corresponder a uma vaga de estacionamento”, afirma. Além disso, de acordo com ele, a distância entre o piso e o forro do imóvel deve ter cerca de 2,80 metros. A altura elevada deve-se à necessidade de possibilitar a passagem de fios e a tubulação do ar condicionado.
A localização é outro fator que deve pesar na escolha do imóvel. Locais que tenham boa infraestrutura de transporte e de alimentação ganham pontos para os candidatos à locação. “È importante também pesquisar qual o perfil da região para decidir o tipo de imovel que vai ser comprado. Em algumas áreas, há demanda para mais escritórios, enquanto em outros os galpões são os mais procurados”, afirma Rosely Hernandez, gerente-geral de locações e vendas de uma imobiliária.

Some years ago, entering the rental market for commercial real estate was one of the worst strategies for investors. But the scenario changed. The economy is doing well, interest rates are lower and firms are lining up to hire out the most coveted spaces. However, the unknowns about the advantages of leasing of commercial properties in relation to residential persist as the market differences between regions make it difficult to prepare a standard response to this kind of business.
The strategy for solving the dilemma is to use a basic equation for the decisions of all investors. "The best investment opportunities are the result of the interaction between the best conditions of security, profitability and liquidity," said Andrew Ross, director of sales and investments of a property consultant.
Generally, when the variable in question is profitability, the leasing of commercial property fires in the front. On average, incomes in the city of Sao Paulo, according to Daniel Nader, investment director at Cushman & Wakefield, ranging from 0.8% to 1.1% on the price of the property. Revenues from rental housing, in turn, the percentage reaches 0.6%. This difference, however, changes as the location area of the property. It is possible that in some areas, opt for more profitable investments in residential properties.
The profile of the lessor of the two types must also weigh in the decision. "When you rent to companies, credit guarantees are of better quality," says Nader. In addition, contracts are signed with a duration much higher than those of residential properties. While in homes, rental lasts on average two years in commercial ventures, this period ranges from 5 to 10 years. "The commercial tenant will hardly want to miss that point. In the case of households, the profile of families change much over time, and this influences the type of property chosen to live, "he says.
At the same time, financing facilities and the expansion of the housing market in the country have led many Brazilians to get rid of rent and achieve homeownership. In the commercial real estate market, the movement is opposite. Companies are leaving the culture to have its own headquarters and moving to the rental system. "In the past, companies invested in property because there was very interesting opportunities in the market. Today, this is no longer advantageous, "says Nader.
Therefore, the operations of sale and leaseback, for example, have become common occurrences in Brazil. In this system, the companies sell their properties and then rent them out themselves. "Apart from providing capital spin, can guarantee the rent rebates in taxes collected from companies," said investment director at Cushman & Wakefield. Another strategy that has fallen in love the real estate operations are build to suit, in which investors build tailored for real estate companies and then locam for contracts that extend for periods that can range from 10 to 20 years. According to Rose, this strategy carries fewer risks for the investor who decides to build the property. But on the other hand, the operation may limit the profitability of the lease over time. That's because until the property is ready, the region can be valued above the value established in the contract prior to construction.
Escape from the crisis
For the business of leasing commercial real estate does not become vulnerable to economic swings, you should take some precautions. "There are some streets sectorized. If the area is home to companies that she suffers a crisis, your investment may be at risk, "says Nader.
A classic example of this problem happened on the island of Manhattan in New York, famous for leading financial institutions in the United States. With the economic crisis of 2008, it took a lot of banks and companies into bankruptcy, the district's property market also plummeted. In 12 months, according to data from Cushman and Wakefield? S, spaces available for rent rose 72% in the region.
This, however, is no reason to be scared. "Our domestic situation is very good. We are an emerging class that is going to consume and this is giving a fuel for the economy, "said Andrew Rose. Consequently, market optimism is easily transferred to the real estate business.
The most coveted
The good economic tide, however, is not sufficient to ensure the successful investment in commercial property. According to the investment director at Cushman & Wakefield, property companies, involving medium and large companies are the best option. "Our perception is that with a more corporate properties have a better credit risk," he says. He said property of at least 250 square meters attract more stable tenants with prospects for long-term contracts.
Rose, of Jones Lang LaSalle, says the neighborhood's infrastructure as essential to gain the profile of tenant. "The amount of parking spaces, for example, is an important attribute. It stipulates that each 30 square feet of office shall correspond to a parking spot, "he says. Moreover, according to him, the distance between floor and ceiling of the building should be about 2.80 meters. The high altitude is due to the need to allow the passage of wires and air-conditioning tubing.
Location is another factor that must weigh in choosing the property. Places that have good transport infrastructure and power gain points for candidates for leasing. "It is also important to search the profile of the region to decide what type of property that will be purchased. In some areas there is more demand for offices, while in others the houses are the most sought after, "said Rosely Hernandez, general manager of sales and leases of an estate.
Source: Talita Abrantes of EXAME.com

לפני כמה שנים, הכניסה לשוק השכרת נדל"ן מסחרי היתה אחת האסטרטגיות ביותר עבור המשקיעים. אבל התרחיש שונה. הכלכלה היא עושה היטב, שיעורי ריבית נמוכים וחברות עומדים בתור לשכור את החללים הנחשקים ביותר. עם זאת, אלמונים על יתרונות הליסינג של נכסים מסחריים ביחס למגורים להתמיד כמו ההבדלים בין אזורים בשוק להקשות להכין תגובה רגילה לסוג זה של עסקים.
האסטרטגיה לפתרון הדילמה היא להשתמש המשוואה הבסיסית על ההחלטות של המשקיעים. "את הזדמנויות ההשקעה הטובות ביותר הן תוצאה של האינטראקציה בין התנאים הטובים ביותר של רווחיות ביטחון, נזילות," אמר אנדרו רוס, מנהל המכירות של יועץ השקעות ברכוש.
בדרך כלל, כאשר המשתנה המדובר הוא רווחיות, החכירה של נכס מסחרי שריפות בחזית. בממוצע, הכנסות בעיר סאו פאולו, על פי דניאל נאדר, מנהל ההשקעות ב חברת קושמן אנד ווייקפילד, החל 0.8% ל 1.1% על מחיר הנכס. הכנסות דירות להשכרה, בתורו, אחוז מגיע 0.6%. זה ההבדל, עם זאת, שינויים כאזור את המיקום של הנכס. ייתכן כי באזורים מסוימים, להעדיף השקעות רווחי יותר בנכסים למגורים.
פרופיל של המחכיר של שני סוגי חייבת גם לשקול בהחלטה. "כאשר אתה להשכרה לחברות, ערבויות אשראי באיכות טובה יותר", אומר נאדר. בנוסף, חוזים חתומים עם משך גבוהים בהרבה מאלה של נכסים למגורים. בעוד בבתים, השכירות נמשכת על שנתיים הממוצע בעסקאות מסחריות, זה טווחים התקופה שבין 5 עד 10 שנים. "הדייר המסחרי יהיה בקושי רוצה לפספס את הנקודה. במקרה של משקי הבית, פרופיל של משפחות לשנות הרבה לאורך זמן, וזה משפיע על סוג נכס בחר לחיות ", הוא אומר.
במקביל, מתקני מימון ההתרחבות של שוק הדיור במדינה הובילו ברזילאים רבים להיפטר להשכרה ולהשיג homeownership. בשוק הנדל"ן המסחרי, התנועה היא הפוכה. חברות עוזבים את התרבות יש במטה שלה נע למערכת השכירות. "בעבר, חברות הושקעו ברכוש כי היה מעניין מאוד הזדמנויות בשוק. היום, זה כבר לא יתרון ", אומר נאדר.
לפיכך, פעולות של מכירה leaseback, למשל, הפכו המופעים הנפוצים בברזיל. במערכת זו, החברות למכור את הנכסים שלהם, ואז לשכור אותם עצמם. "מלבד לספק ספין ההון, יכולה להבטיח את החזרי להשכרה מסים שנגבו מחברות," אמר מנהל ההשקעות ב חברת קושמן אנד ווייקפילד. אסטרטגיה נוספת כי התאהבה פעולות הנדל"ן הם בונים את החליפה, שבו המשקיעים לבנות המותאמות עבור חברות הנדל"ן ולאחר מכן locam עבור חוזים כי להאריך לתקופות זה יכול לנוע בין 10 עד 20 שנה. לדברי רוז, אסטרטגיה זו נושאת פחות סיכונים עבור המשקיע מי מחליט לבנות את הנכס. אבל מצד שני, הפעולה עלולה להגביל את הרווחיות של החוזה לאורך זמן. זה בגלל עד הנכס מוכן, האזור יכול להיות מוערך מעל הערך הוקמה בשנת החוזה לקראת בניית.
הבריחה מן המשבר
עבור העסק של ליסינג נדל"ן מסחרי אינו הופך להיות פגיע מצבי הכלכלי, אתה צריך לקחת כמה אמצעי זהירות. "יש כמה רחובות sectorized. אם האזור הוא הביתה חברות כי היא סובלת משבר, ההשקעה שלך עלולים להיות בסיכון גבוה ", אומר נאדר.
דוגמה קלאסית של הבעיה זה קרה על האי מנהטן בניו יורק, המפורסם עבור מוסדות פיננסיים מובילים בארה"ב. עם המשבר הכלכלי של 2008, זה לקח הרבה בנקים וחברות לפשיטת רגל, שוק הנדל"ן של המחוז גם צנחו. ב 12 חודשים, לפי נתוני קאשמן ווייקפילד ואת? S, שטחים פנויים להשכרה עלה 72% באזור.
זו, עם זאת, אין סיבה לפחד. "המצב הפנימי שלנו הוא טוב מאוד. אנחנו בכיתה המתעוררים כי הוא הולך לצרוך וזה נותן דלק עבור הכלכלה ", אמר אנדרו רוז. לכן, האופטימיות בשוק היא להעביר בקלות בעסקי הנדל"ן.
הנחשק ביותר
הגאות הכלכלית טובה, לעומת זאת, אינה מספיקה כדי להבטיח את ההשקעה המוצלחת של נכס מסחרי. לדברי מנהל ההשקעות ב חברת קושמן אנד ווייקפילד, חברות נדל"ן, מעורבים חברות בינוניות וגדולות הם האופציה הטובה ביותר. "התפיסה שלנו היא כי עם מאפייני החברה יותר יש סיכון אשראי טוב יותר", הוא אומר. הוא אמר רכוש של לפחות 250 מטרים רבועים למשוך דיירים יציבים יותר עם לקוחות פוטנציאליים עבור חוזים ארוכי טווח.
רוז, ג 'ונס לאנג לאסאל של, אומר התשתיות של השכונה כפי חיוניים כדי לקבל את הפרופיל של השוכר. "כמות מקומות חניה, למשל, היא תכונה חשובה. זה קובע כי כל 30 מטרים רבועים של משרדים יהיו תואמות מקום חניה, "הוא אומר. יתר על כן, לדבריו, את המרחק בין הרצפה והתקרה של המבנה צריך להיות כ - 2.80 מטרים. בגובה רב בשל הצורך לאפשר מעבר של חוטים צינורות מיזוג אוויר.
מיקום זה גורם נוסף שיש לשקול בבחירת הנכס. במקומות שיש תשתית תחבורה טובה לצבור נקודות חשמל עבור מועמדים הליסינג. "חשוב גם כדי לחפש את הפרופיל של האזור כדי להחליט איזה סוג של נכס זה יהיה רכש. באזורים מסוימים יש יותר ביקוש למשרדים, בעוד שאחרים הבתים הם המבוקשים ביותר, "אמר Rosely הרננדז, המנהל הכללי של מכירות חכירה של נדל"ן.
מקור: אברנטה Talita של EXAME.com
 

Nenhum comentário: